Perché investire

Il vantaggio di investire in azioni di società minerarie sta nel fatto che il loro valore è generalmente più sensibile alla quotazione dell'oro del lingotto stesso. Ciò perché il valore delle scorte d'oro si basa sulle previsioni degli utili calcolati in relazione alla vita della miniera, in particolare rispetto all’entità del giacimento e al rapporto tra i costi di estrazione e il valore atteso dell'oro estratto.

Supponiamo che una miniera d'oro disponga di 1 milione di once da estrarre e che il valore a oncia sia 1.000 dollari. Se i costi di produzione saranno 800 dollari l'oncia, la miniera produrrà un profitto di 200 milioni di dollari nel corso della sua esistenza. Ma se il prezzo dell'oro salisse del 20%, raggiungendo i 1200 dollari l’oncia, la miniera produrrebbe un utile di 400 milioni di dollari. Si verificherebbe, così, una moltiplicazione del valore pari a 4 volte e l’aumento potrebbe essere tanto esponenziale quanto più alta sarebbe la quotazione dell’oro. Naturalmente, l’ipotesi si rivelerà esatta a costi invariati: una condizione che, sebbene si verifichi raramente nel lungo periodo, altrettanto difficilmente registra incrementi in termini esponenziali.